网易或是下一个分拆二次IPO的互联网企业

一年之内，先是搜狐分拆旗下的游戏业务——畅游公司上市，继而盛大网络也将旗下的游戏——盛大游戏分拆上市，如今门户巨头新浪又将旗下房产业务分拆上市，而此前曾有消息传称，网易要将自己的门户业务分拆上市，不知不觉间中国网络诸巨头形成二次上市潮，而这次上市的特征则是“分拆”二字。

CRIC刷新垂直商业模式

10月16日，国内知名门户网站新浪（纳斯达克代码：SINA）与易居（中国）控股有限公司（纽交所代码：EJ）联合宣布，双方的合资公司——中国房产信息集团（以下简称CRIC），正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码CRIC，发行价12美元，共发行美国存托股票（ADS）1800万股，同时承销商有权在未来30天内，行使总额达到270万股的超额配售权，此次IPO共计募集资金约2.16亿美元。

资料显示，CRIC是新浪将其房地产网络业务分拆后，与易居的全资子公司克而瑞控股有限公司合并而成。而专业第三方调研机构弗若斯特沙利文公布的调查数据显示，截至2008年年底，在包括数据服务、数据分析的国内房地产信息服务市场的销售收入中，CRIC占据了约40.8％的市场份额，遥遥领先第二名近30个百分点。

CRIC上市后的董事及高管团队也同时公布，易居董事局执行主席周忻和新浪CEO曹国伟共同担任CRIC的联席董事长，克而瑞总裁丁祖昱和新浪乐居总经理罗军担任CRIC联席总裁，胡斌担任CRIC的CFO。

“CRIC首日市值近20亿元，与新浪市值相差无几。”CRIC联席董事长、新浪CEO曹国伟接受《华夏时报》在内的媒体采访时表示，未来新浪所有的房地产业务将全部由新上市公司CRIC来主导，虽然这不再计入新浪的收入，但按新浪在CRIC的持股比例和CRIC的市值计算，新浪资产增加了6.6亿美元，同时CRIC未来实现的净利润也有三分之一并入新浪。

“CRIC的成功上市，是易居中国和新浪合作的重要一步，也是我们在垂直领域商业模式探索的有益尝试，我们很高兴有机会发挥双方的协同效应。”曹国伟进一步表示，“我们走出这一步是房产方面的一个尝试，在未来如果有合适的时机，有合适的合作伙伴，有合适的模式的话，我们还会进一步在垂直领域尝试新的模式。”

分拆成为二次上市途径

一年之内，新浪已经是第三家实施分拆上市的国内互联网公司。

4月2日，同样是国内门户网站的搜狐公司率先将旗下网游业务——畅游公司分拆后，在美国纳斯达克上市，畅游IPO共发售了750万单位美国存托股票（ADS），占总股本的14.6％。而搜狐是畅游的大股东，拥有畅游70.7％的股份，并拥有81.5％的表决权，畅游的收入并入搜狐财报。

不到半年，即9月25日，盛大网络将旗下游戏业务——盛大游戏在美国纳斯达克挂牌上市（纳斯达克代码：GAME）。盛大游戏由盛大网络的游戏业务分拆而来，根据盛大游戏招股说明书，母公司盛大互动持有盛大游戏71％股权及96％投票权，盛大游戏运营31款游戏，付费玩家总数达973万人。盛大游戏上市，使得盛大网络成为国内第二家实施分拆上市的互联网公司。

因此，此次新浪分拆其房地产网络业务上市成为第三家二次上市的中国网络公司。有消息称，新浪与搜狐的老对手网易公司也在着手将门户业务（广告+无线）和网游业务单独发展，并有意将门户业务分拆出来单独上市。

“分拆上市在过去的几十年里，在全世界各地都曾发生，可能是中国一年来正好有几个案例，大家都比较熟悉。”曹国伟表示，“很多公司多种业务的发展方向不一样，可能是增长率不一样，盈利情况不一样，有时候会选择一种分拆上市的方式，这是非常普遍的现象。”

而业内也有观点认为，目前国内很多互联网企业都取得了成功，而且规模越做越大，涉及的领域也越来越广。当个别业务发展到一定规模之后，分拆出来独立发展将有助于效率的提升，也会使这一块的业务更加专业化。因此，未来分拆业务的发展模式很有可能成为互联网行业的发展模式。

“我们的定义是分拆、合并、上市。”周忻进一步补充称，与新浪的这次合作“合并是这件事情的关键，要比分拆的概念更加重要”。

无论分拆的方式如何，总之不管是搜狐、盛大，还是新浪都已经步入以分拆进行二次上市的热潮，而接下来网易是否会步入后尘，还需要拭目以待。

本报记者 罗小卫 北京报道