华人首富李嘉诚投资互联网的故事（2）

回到1991年，我们来认识一个叫JayWalker的美国猛人，当年他36岁，他崇拜一个人：爱迪生。他说爱迪生的1063件发明获得专利权很了不起，但却没有为他带来超级财富，身后只剩1200万美元(相当于今天的1.3亿美元)遗产。这太不正常了。他认定聪明人应该大富大贵。

JayWalker成立了一家叫WalkerDigital的知识产权实验室，他纠集一批律师和专家，开始研究一些商业模式，每次发现好主意，他都会出资购买，或者全力拥有，然后呢？他把这些生意方式、商业经营策略注册成为专利，独家拥有，不许别人染指。

这一方式有些霸道，但郑重知识产权的环境下，这一商业模式颇为成功，JayWalker注册拥有了12项专利，带来不少商业回报。他不断申请了240项生意专利，是个典型的另类狂人。

1998年，他拿出“由客户订价，由客户自选”的2项专利成立了PRICELINE.COM，第一个商业计划就是：网上订机票、订酒店，由客户出价，再经过网络撮合，合适就成交。

JayWalker的设计很特别，他知道有些商品的价值会随时闲变化，比如飞机座位，越接近起飞时间，越贬值，起飞时，空余座位价值为0，所以这里就有潜在机会。但航空公司一般不会主动降价，会影响机票正常销售，通过互联网的点对点，单对单的交易就比较合适，而且，JayWalker采取客户订价模式，你说多少，完全客户自主决定，这一模式是新的，充满诱惑。对客户、航空公司都很有吸引力，是双赢策略。

成立Priceline.com就显得很有独特性，所以1999年第一季度，就卖出19.5万张机票，最高峰一天卖出6000张机票，累计客户130万人。美国的18家航空公司都加入Priceline.com淡季机票销售计划，在高度竞争的北美航空市场，这一模式受到希望提高上座率、提高利润、增加销售渠道的航空公司欢迎，似乎一开始就很成功。

Priceline.com如何挣钱？也很有意思，一般来说，网上订票会比旅行社订票便宜2成以上，Priceline.com一般会把机票最低价加15％再出售，每次成交会向客户收取65元港币手续费，而且，航空公司和酒店还会给5％--10％的佣金，三个渠道都可以挣钱，JayWalker的确了不起，以此来看，这个生意收益相当丰厚，也很有生意机会。

它当然也有弱点：如果没有人点击网页，就等于死亡，如果没有人回头连续使用，也等于死亡。所以，提供不间断的广告和宣传，不断提供优惠，就是一个很大的支出。

成立21个月，1999年3月30日，Priceline.com(PL)在纳斯达克上市，招股价报16元，股票被疯炒，高达162.5元。平均价在130元上下，市值一下子就上到180多亿美元。

这真的是个网络行业才有的神话，虽然，1999年第一季度，Priceline.com销售收入只有4940万美元，亏损1720万美元，但疯狂的投资者想象一个美好的网络未来。他们大额大额买入，他们想象这是未来。而且，专利的保护也给商业经营空间，这类美国式的创业充满了奇思怪想。

聪明的JayWalker一炮走红，成为网络大富翁，他持有49％的上市公司股权，一夜之间，他的身价就达到90亿美元，超过800亿元人民币，真正做到了聪明人发大财。当年，《商业周刊》曾经把JayWalker评为“25位互联网最有影响力的人物”。

时年43岁的JayWalker靠头脑挣钱。风光无限，1999年8月他买入第三辆奔驰豪华车，又租用纽约世界贸易中心顶层Windowsontheworld,又斥资750万美元，买了9英亩土地，修建2400平米的超豪华大宅子，搞得邻居街坊投诉。一个新贵诞生，光芒耀眼，熠熠生辉。

2000年1月，眼光独特的李嘉诚旗舰和黄(0013HK)就看上了这个新的商业机会，他们很快签约，出资2000万美元，各自持股50％,成立HutchisonPriceline.com(HPL),准备带进亚洲，面向26亿人市场，有意思的是Priceline.com(PL)在新公司不持股，只是持有一笔可换股债券，5年内行使，这么做主要是为了不想把亏损记入上市公司，而且，Priceline.com(PL)每年还向HutchisonPriceline.com(HPL)收取知识产权费用。鬼子的确很鬼。

JayWalker很喜欢他的专利生意计划，他还在走脑袋挣钱大计：Walkerdigital公司把专利权授予两家美国公司：在美国纽约和费城地区经营网上杂货零售服务d的Webhouseclub，还有实在亚特兰大地区为客户提供代售二手物品服务的Pricelineperfectyardsale。根据有关的授权条款，Priceline.com有权获得这两家公司的部分股权。投资这些领域，依赖好的主意，这样做生意的方式，全世界都稀罕。

他同时请来在万国寳通银行工作19年的Rickbraddock做Priceline.com(PL)的CEO，JayWalker更像一个设计者，软件构架师，他不擅长日常管理，也不会喜欢刻板的商业活动。我们来看看1999年的业绩，Priceline.com(PL)第一季度营收4940万美元，亏损1720万美元，第二季度收入达到1.116亿美元，亏算1430万美元，第三季度营业收入1.51亿美元,第四季度接近1.6亿美元，1999年全年，Priceline.com营业额接近5亿美元，个个月都在亏损。

因为生意的营业额持续上升，大家都有希望和信心，1999年11月，JayWalker斥资1.25亿美元，大举收购了美国达美航空所持有的Priceline.com(PL)股份。

到2000年第二季度，这门生意已经在3个月内做到3.52亿美元的营业额，亏损也随之下降88％，维持在1170万美元，客户数达到了680万人次。

JayWalker带领Priceline.com(PL)进入日本和大名鼎鼎softbank合作，又卖出5％流通股投资新的经营杂货和汽油拍卖网站WebHouseClub。WebHouse是一间提供网上买卖汽油及杂货的公司，让顾客在7200家商店及6000家汽油站竞投汽油及杂货，此服务吸引逾二百万会员。WebHouseClub亦采用Priceline所标榜的自由订价(nameyourownprice)技术，1999年底开始运作。股东包括LibertyMedia、Vulcan、高盛(GS)、Walkerdigital、JayWalker本人以及数位资深经理人。

这笔生意涉资1.9亿美元，JayWalker和Priceline.com(PL)的风头达到了顶峰。

其实，整体互联网大势已去，在2000年中期之后，一切美好的梦想正在被资本市场、投资者、还有破产的财务报告砸碎，大批网络公司关门大吉。

2000年9月底，Priceline.com预警第三季营收将低于市场3.6亿美元预期，仅为3.4-3.45亿美元，虽然去年同期为1.52亿美元，已经大涨。但其股价还是暴跌41％。跌落到11美元。

到了10月，拥有200万个会员的WebHouseClub突然宣布停业，从事旧货销售的PerfectYardsale也将关闭，Priceline持有两家的巨额认股证可认购公司五成半的股权，这导致很多投资泡汤，Priceline.com(PL)也损失大笔版权税费。Priceling.com股价随即暴跌。10月6日当天收报在5.8美元，跌幅40％，是上市以来最低价。市值更首次跌破10亿美元。Priceline股价从高峰期至今下跌达九成。

倒闭事件，带来对Priceline.com商业模式的质疑，投行所罗门美邦随即将其评级调低。

瑞士信贷第一波士顿10月中旬也发表报告，指和黄及Priceline.com组成的合营公司，值降至零。

但和黄发言人表示，仍积极与Priceline.com合作，在2001年初正式在亚洲推出服务。

但，Priceline.com在2000年1月宣布与和黄组合营公司时，股价逾66美元，10个月后已跌九成，市场气氛完全不同。

情况还在恶化，Priceline.com第三季营业额3.41亿美元，低于预期，比1999年同期1.52亿美元上升124％，亏损约200万美元，但九月份机票销售下跌，十月份机票销售再下跌近20％。

2000年11月初，Priceline.com宣布裁减87名员工，涉及员工总数的16％。公司首席财务总监、被财星杂志评选为“最具权势的女企业家”第2名，仅次于惠普科技CEO费欧丽娜(CarlyFiorina)的HeidiMiller也请辞，她2月才从花旗银行投奔JayWalker，现在突然转身离去，加重了网络悲情的气氛。

财务问题开始曝光，股价偏低，但网站仍然扩张海外市场。10月，Priceline.com在英国推出新网页，销售机票，公司希望借打入欧洲市场振点雄风。

2000年11月18日，Priceline.com创办人JayWalker以税务为理由出售208万股，每股作价2.75美元，变现939万美元。

在过去六星期，Priceline.com股份不断遭到股东沽售，其中风险投资基金Vulcan主席WilliamSavoy沽出了9万股，Vulcan持有Priceline.com5.4％股份。另一方面，Synapse集团协办人MichaelR.Leob亦悄悄沽售了7.2万股Priceline.com股份。

12月圣诞节前，Priceline.com旗下的澳洲及新西兰分公司Myprice.com，在未正式启用服务前便被宣布关闭。Priceline.com投资在其中的1500万澳元全部泡汤。

而Priceline.com股价亦创出近一年新低，2000年12月19日收市报1.5625美元，较一年高位104.25美元下跌98％。快到底了。

最终的结果会是如何？投资者和股东会寻找代罪羔羊，Priceline.co创办人兼副主席JayWalker离开公司董事局，12月31日起生效。这个充满异想的另类创业者，回到他的大本营：WalkerDigital，继续他的专利发财生意。